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8月30日，长城长行财政部发布《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》指出，基金结构下一步，张棪财政部门将加大宏观政策调节力度，看好谋划增量政策工具，部分靠前安排、高景加快节奏、气成适时加力，性机继续做好“六稳”、长城长行“六保”工作，基金结构持续保障改善民生，张棪保持经济运行在合理区间。看好如今，部分四季度投资已启幕，高景财政政策与货币政策将如何发力？气成 长城基金固定收益投资部基金经理张棪表示，财政政策方面，随着5000亿专项债限额与3000亿政策性开发性金融工具持续落地兑现，高频数据显示社融修复。货币政策方面，10月14日，人民银行行长易纲在线上出席二十国集团财长和央行行长会议时提到“将加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供更有力支持”，预计偏松的货币政策将保持，但需要注意资金价格中枢上移。 张棪认为，当前债市基本面有所改善，资金价格中枢已然上移，中美利差持续扩大，国内利率承压，利率历史低位区间，进一步做多赔率有限，需着重关注社融、增量财政政策、资金价格、经济数据。 权益市场方面，他表示，相对来说仍然看好部分高景气成长行业的结构性机会。从估值角度看，当前估值已调整到4月底水平，交易情绪和交易热度均跌落到历史底部区间；从基本面角度看，疫情反复下国内经济复苏力度仍然较弱，叠加海外加息对全球风险资产估值形成压制，未来市场能否走出颓势，需要关注稳增长、疫情政策、美债利率等变量的边际变化。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。投资需谨慎。 |