【基差】

当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为806.6元/吨和804.8元/吨。期货求港纽曼粉夜盘基差与基差率为113.3元/吨和14.08%。铁矿

【需求】

日均铁水产量+3.6至229.4。石日钢厂利润环比修复，评供钢厂复产提振需求，应偏日均铁水产量持续上升，弱复但市场预计其均值维持在225-230万吨，产提存下继续上升空间有限。振需7月粗钢产量8143万吨，口库环比930万吨，期货求港同比下降6.4%；7月累计粗钢产量为6.09亿吨，铁矿同步下降6.4%。石日生铁产量7049万吨，评供环比下降639万吨，应偏同比下降3.6%；7月累计粗钢产量5.11亿吨，弱复同比下降3.6%。

【供给】

到港量环比上升，澳巴发运量环比下降。Mysteel澳洲巴西19港发运总量2339万吨，环比减少59万吨；全球铁矿石发运总量2733.5万吨，环比减少115.6万吨。47港到港总量2337.4万吨，环比增加62.7万吨；中国45港到港总量2249.1万吨，环比增加135.9万吨；北方六港到港总量为1283.6万吨，环比增加68.0万吨。7月铁矿石进口量为9109万吨，环比上升212万吨；7月进口量累计值为6.27亿吨，同比下降3.4%。

【库存】

疏港量持续回升，港口库存重新去库。Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13816万吨，环比-72.2万吨；日均疏港量环比+4.9万吨至283.1万吨。

【观点】

供应偏弱，复产提振需求，港口库存重新去库。基本面上，到港量环比修复，但维持低位运行，供应偏弱。钢厂复产提振铁矿石需求，日均铁水产量与疏港量持续上升，叠加到港量低位运行，港口库存重新去库。进口矿厂库维持低位运行，观望气氛浓厚，钢厂补库以刚需为主。短期内市场交易钢厂复产背景下，供应端偏弱导致港口库存去库，叠加盘面贴水较大，预计维持震荡偏强走势；但钢厂利润偏低，叠加终端需求不佳，反弹幅度有限。操作建议：短期逢低试多，中长期维持偏空策略。

免责声明：报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担